8月18日召开的国务院第九次全领会议（以下简称“会议”）强调，“加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动用途，适应需要变化更多投资于人、服务于民生，积极促进民间投资”。

“‘加力扩大有效投资’意味着，尽管最近投资名义增速有所回落，但随着短期原因消退、扩投资政策效应显现，后期投资将转向加速。”东方金诚首席宏观剖析师王青在同意《证券日报》记者采访时表示。

投资结构持续优化

国家统计局最新数据显示，今年1月份至7月份，全国固定资产投资（不含农户）288229亿元，同比增长1.6%，比1月份至6月份回落，扣除价格原因，固定资产投资实质增长在4%至5%左右。

投资名义增速回落背后有什么缘由？中秋节，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办举行的媒体发布会上介绍，既有部分区域高温暴雨频发、影响项目工程施工的短期原因，也有外部环境复杂多变、国内企业角逐加剧、投资收益降低的影响，还有国内转型进步过程中传统行业投资动能在减弱，新兴行业成长尚很难完全对冲是什么原因。

“尽管投资名义增速有所回落，但扣除价格原因，投资实物工作量并不低，特别是在革新驱动进步引领下和大规模设施更新政策带动下，投资结构持续优化，继续为经济转型升级创造有利条件。”付凌晖表示，总的来看，国内投资规模继续扩大，投资结构不断优化，投资增长面临的重压是阶段性的，对此要全方位看待。

如其所述，虽然投资增长面临阶段性重压，但数据也反映出不少闪光点。譬如，在“两重”建设持续推进的背景下，重点范围基础设施投资增长较快。
1月份至7月份水利管理业投资同比增长12.6%，信息传输业投资同比增长8.3%。大规模设施更新对投资拉动用途明显，1月份至7月份设施工器具购置投资同比增长15.2%，占全部投资比重达16.2%，拉动整个投资增长2.2个百分点。

在此背景下，加力扩大有效投资或有什么抓手？陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在同意《证券日报》记者采访时表示，可借用超长期特别国债等政策工具，为“两重”建设提供关键的资金支持和保障。同时，要加快重大工程和项目建设进度，对已规划和在建的重大工程要加力推进，确保项目早竣工、早投用。还应结合国家进步策略，提前谋划和储备一批新的重大项目，为将来投资提供持续动力。除此之外，加强对新兴产业（如AI、新能源）和传统产业改造的投资，以提高产业竞争优势，推进经济优质进步。

王青觉得，将来政策加力的主要手段可能包含上调大规模设施更新支持资金规模，重点支持制造业投资较快增长；
加发肯定规模的新增地方政府专项债券，推进基建投资提速等。

“值得注意的是，目前强调扩大‘有效’投资，意味着扩投资将坚持‘有扶有控’，主要指向培育进步新质生产力，壮大经济增长新动能，与弥补民生弱点，强化重点范围安全能力建设等，而一些投资效益不高的范围会遭到严格控制。”王青表示，“两重”建设项目、城市基础设施改造与支持消费基础设施建设等，都将成为扩投资的重点范围。今年基建投资的宏观经济“稳定器”用途会愈加突出，也是后期加力扩投资的重点范围。

增强政策针对性有效性

会议还强调，要进一步提高宏观政策推行效能，深入评估政策推行状况，增强政策针对性有效性，准时回话市场关切，稳定市场预期。

说到怎么样增强政策针对性有效性，王青觉得，这意味着要依据经济形势变化，对现有政策的力度和步伐进行当令调整，有针对性地解决经济运行中面临的突出问题。财政政策方面，一方面，目前要加快政府债券发行用，提升资金用效率，使其促消费、扩投资效应充分释放；
其次，要做好政策储备，必要时进一步加强财政政策力度，重点可包含上调“两新”支持资金规模，加发新增地方政府专项债券等。整体来看，财政政策加力是下面大力提振内需、有效对冲外部波动的一个要紧抓手。

“货币政策方面，目前的重点是维持市场流动性充裕，引导金融机构加强对实体经济的信贷投放力度。同时，后期要依据宏观经济、物价水平和房产市场走势，灵活运用价格型、数目型，与各类结构性货币政策工具，推行好适度宽松的货币政策。”王青表示。

朱华雷觉得，可持续激起消费潜力，加快培育壮大服务消费、新型消费等新的经济增长点，让政策精确用途于国内经济循环的重点节点与薄弱范围，以国内大循环的内在稳定性和长期成长性对冲外部环境的不确定性。